تزریق خون به رگ بورس/ تاثیر بسته حمایتی سازمان بورس بر بازار چیست؟

اقتصاد آنلاین – رجا ابوطالبی: ۲۳ مهر امسال بود که سازمان بورس درصدد افزایش نقدینگی در بازار برآمد. بر این اساس سازمان بورس سقف سرمایه‌گذاری صندوق‌های با درآمد ثابت در سهام را از حداکثر ۱۰ درصد از کل دارایی‌های صندوق به حداکثر ۱۵ درصد از دارایی‌های صندوق افزایش داد.

از سوی دیگر علی‌رغم این‌که حدنصاب خرید سهام توسط صندوق‌های درآمد ثابت افزایش یافته بود، اما به واسطه ماهیت کم ریسک بودن، این صندوق‌ها وزن سهام خود را افزایش ندادند و عملا مسیر فکری سازمان بورس با شکست مواجه شد.

در همین خصوص، بسته حمایتی سازمان از بازار به روز و اعلام شد به طوری که «نهادهای مالی دارای صندوق‌های درآمد ثابت، نسبت به افزایش سهم سهام در پرتفوی خود بر اساس رویه‌های تعریف‌شده اقدام کنند. در این خصوص، با توجه به لزوم کاهش ‌وزن سپرده‌های بانکی، منابع آزاد شده نیز زمینه‌ی حمایت از سهام ارزنده را فراهم می‌کند.» الزامی که می‌تواند اثرات مختلفی روی بازار سهام به جای بگذارد.

اولا ۵ درصد صندوق‌های درآمد ثابت عددی بالای ۴۰ همت را می‌سازد. برای بیان بزرگی این عدد، آن را با سرمایه حمایتی صندوق تثبیت مقایسه می‌کنیم.

صندوق تثبیت که یکی از وظایف آن «جلوگیری از ایجاد و تداوم ترس فراگیر در زمان وقوع بحران‌‌‌‌های مالی» است، در بحرانی‌ترین ۶ ماهه تاریخ بعد از انقلاب کشور، تنها ۱۲ همت منابع جهت حمایت از بازار تزریق کرد. این بدان معنا است که الزام به خرید سهام توسط صندوق‌های درآمد ثابت، می‌تواند به اندازه ۴ صندوق تثبیت قدرتمند ظاهر شود.

بسته حمایتی سازمان در کنار کاهش انتظارات تنش‌ها در منطقه سبب شد که بیش از هزار و صد میلیارد تومان خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت را تنها در عرض یک روز شاهد باشیم. عواملی که باعث شدند صف‌های فروش چهارشنبه، به صف‌های خرید تبدیل شده و بیش از ۵۰۰ نماد در محدوده مثبت به کار خود پایان دادند.

از سوی دیگر صندوق‌های طلا که رشدهای عجیبی را در چند روز اخیر تجربه کردند، به منطقه اشباع خرید نزدیک شدند و کاهش تنش‌ها نیز خروج شدید سرمایه از این صندوق‌ها را تشدید کرد. واضحا بخشی از این منابع راهی صندوق‌های درآمد ثابت شدند که اگر این هدایت نقدینگی در واپسین دقایق روز کاری شنبه اتفاق نمی‌افتاد، خروج پول حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت رکورد تاریخی ۱٬۹۸۶ میلیارد تومان را ثبت می‌کرد.

البته فضای حاکم به بازار سرمایه هم‌چنان مه‌آلود است و برخی از فعالان بورس این مثبت‌ها را فرصتی برای نوسان‌گیری یا خروج تلقی می‌کنند، اما به هر حال اعمال سیاست‌های حمایتی می‌تواند اعتماد رفته را به مرور زمان برگرداند.