طلا و بیت‌کوین/ در رالی کریسمس کدامیک بازدهی بیشتری دارند؟

به گزارش اقتصاد آنلاین، رالی کریسمس یا رالی سنتا کلاز به الگوی تکرارشونده‌ای اشاره دارد که بازار رمزارز‌ها معمولاً از اواخر دسامبر تا اوایل ژانویه تجربه می‌کنند. این پدیده ابتدا در بازار‌های مالی سنتی شناخته شد، اما در سال‌های اخیر به بازار دارایی‌های دیجیتال نیز راه یافته است.

عوامل متعددی در شکل‌گیری این الگو نقش دارند: سنتیمنت مثبت پایان سال، تغییرات پرتفوی توسط سرمایه‌گذاران و نهاد‌های مالی، و کاهش نقدینگی در ایام تعطیلات. در چنین شرایطی، دامنه نوسانات افزایش می‌یابد و واکنش بازار به اخبار اقتصادی معمولاً سریع‌تر و گاه احساسی‌تر می‌شود. به همین دلیل، در هفته‌های منتهی به سال نو، رفتار معامله‌گران رمزارزی با الگوی معمول سال متفاوت است.

تفاوت رفتار طلا و بیت‌کوین در دوره تعطیلات

اگرچه هر دو دارایی، طلا و بیت‌کوین، به‌عنوان ابزار حفظ ارزش شناخته می‌شوند، اما نوع واکنش آنها به متغیر‌های کلان اقتصادی متفاوت است. در دوره‌هایی که نقدینگی بالا و نرخ بهره پایین است، بیت‌کوین تمایل دارد بازدهی بیشتری ثبت کند. در مقابل، در زمان افزایش نرخ بهره و سیاست‌های انقباضی پولی، طلا معمولاً پناهگاه امن‌تری برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.

به همین دلیل، تحلیلگران در آستانه دسامبر اغلب بر سر این پرسش بحث می‌کنند که در رالی کریسمس پیش رو، کدام یک از این دو دارایی می‌تواند بازدهی بهتری ارائه دهد. پاسخ این پرسش تا حد زیادی به شرایط اقتصاد کلان، تصمیمات فدرال رزرو، نرخ تورم و جریان نقدینگی بستگی دارد.

نگاهی تاریخی به عملکرد طلا و بیت‌کوین در رالی کریسمس

بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که در دوره‌های انبساطی، بیت‌کوین عملکرد درخشان‌تری نسبت به طلا داشته است. برای مثال، در سال ۲۰۲۰ و در اوج سیاست‌های حمایتی دولت‌ها به‌منظور مقابله با رکود ناشی از همه‌گیری کرونا، بیت‌کوین در پایان دسامبر به محدوده ۲۹ هزار دلار رسید و رکورد جدیدی ثبت کرد، در حالی‌که طلا در سطح ۱۹۰۰ دلار با رشدی ملایم‌تر معامله شد.

اما در فاصله سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، شرایط معکوس شد. با افزایش نرخ تورم و روی آوردن بانک‌های مرکزی به سیاست‌های انقباضی، دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین با افت شدید مواجه شدند. در این دوره، طلا توانست ارزش خود را حفظ کرده و حتی به سرمایه‌گذاران خود بازدهی مثبت ارائه دهد. این روند بار دیگر نقش سنتی طلا را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی تثبیت کرد.

چشم‌انداز رالی کریسمس ۲۰۲۵

با نزدیک شدن به رالی کریسمس امسال، بازار در حال ارزیابی تأثیر متغیر‌هایی همچون جهت‌گیری جدید فدرال رزرو، داده‌های تورمی و وضعیت نقدینگی جهانی است. در حالی که بیت‌کوین در سال جاری روندی نسبتاً صعودی را تجربه کرده، طلا نیز در واکنش به نگرانی‌های ژئوپلیتیک و اقتصادی توانسته جایگاه خود را حفظ کند.

اگر سیاست‌های پولی همچنان در مسیر انبساطی باقی بمانند، احتمال می‌رود رمزارز‌ها و به‌ویژه بیت‌کوین دوباره به صدر بازدهی‌ها بازگردند؛ اما در صورت تشدید سیاست‌های انقباضی، طلا بار دیگر نقش سنتی خود را ایفا خواهد کرد.